中堅企業が更なる成長を果たすために重要な4つのテーマについてパネルディスカッションを行います。1つ目のテーマは「中堅企業の課題」です。行政の立場では、中堅企業の課題をどのように捉えているのでしょうか。

中堅企業等へのアンケートの結果、課題として最も多く挙げられたのが人材確保でした。そのほか、研究開発や販路拡大、M＆Aと回答された中堅企業等もいらっしゃいます。ただ、これはあくまで横断的な課題です。業種別に分析してみると、例えば製造業は戦略的な研究開発および設備投資、また小売業の場合は規模の経済拡大のために必要なデジタル化・M＆Aのノウハウ不足などが課題として挙げられます。経産省としては、このように業種によって異なる課題をきめ細かく分析する必要があると考えています。

河野さんからもキーワードとして出た、人材確保という課題に対してはどのようにアプローチをすべきでしょうか。

大企業の若手社員の中には「ここに居続けて良いのだろうか」という悩みを持つ人が多くいます。中堅企業はそのような人を含め、様々な人材と会い、人材プールをつくることが大切だと考えます。その上で、人材プールにいる優秀な人材に入社してもらえるように、会社としての魅力をどのようにつくっていくのか、経営陣や人事部等は考える必要があるでしょう。

新規事業創出という課題に対しては、中堅企業の当事者としてどのように向き合っていますか？

自身の思いをチームに共有することを意識しています。例えば、2013年12月に立ち上げた久世福商店ブランドの開発時にも、「こういうアイディアはどうだろうか」という私の父親からのメールがきっかけで経営陣含めて議論が始まったことがありました。私自身も常に危機意識を持って市場動向やビジネスチャンスにアンテナを張った上で、気になる事柄についてはチームで話し合うようにしています。

人材確保や新規事業創出という課題は、成長戦略に関連するものですね。成長戦略を考える上では、自社の経営リソースの強みや不足を分析し、不足があるのであればM＆A含めタブーなしで発想および実行ができるかどうかが重要だと考えます。

2つ目のテーマは「日本・地域の成長における中堅企業」です。そもそもなぜ行政は中堅企業にフォーカスした施策を考え始めたのでしょうか。

いわゆる「失われた30年」の間、日本のGDPが伸びなかった要因の一つが国内投資の弱さにあります。その点、中堅企業の国内投資のパフォーマンスは良好です。加えて、売上高や従業員数も大きく伸びています。このような背景のもと、中堅企業というセクターが日本経済全体に大きな好影響を及ぼし得ると考え、日本経済が自信を取り戻す起爆剤として中堅企業をターゲットとした施策を展開しています。

地域経済の成長という観点でも、中堅企業の役割は少なくありません。例えば、地域産業のハブとなっている中堅企業もあります。当社についても約500社の生産者ネットワークを形成しており、連携企業との新商品の開発や販路拡大に応じた工場への投資などの経済活動を積極的に行っています。多様な企業の結節点になるのが中堅企業であり、地域経済への影響度も大きいと考えます。

PEファンドとして、中堅企業の成長可能性についてどのように考えていますか。

中堅企業は必ず多かれ少なかれ課題を有していますが、課題があるからこそ、その課題を解決できれば成長する可能性は高くなると考えています。現に私たちの投資対象の大半が、成長期待の高い中堅企業セクターです。

3つ目のテーマは「ガバナンス」です。中堅企業におけるガバナンスの難しさについて、アクティビスト対応をされている古田さんはどのように考えていますか。

ガバナンスの舵取りは難しいと思います。例えば、未上場のフェーズでは、創業者ガバナンスがプラスに働くことが多いでしょう。スピード感のある意思決定や大胆な経営政策を実行し、成長を加速させることができるためです。一方で上場すると、東証からの要請に対応したり、株主・一般投資家の厳しい目に耐えられるガバナンス体制を構築したりと、多大なコストやリソースが必要になります。上場・非上場問わず、ガバナンスを持続的な成長に不可欠なものとして、ポジティブに捉える意識が大切ですね。

ガバナンス強化のために、中堅企業が対応すべきことは何だと考えますか。

現状、各種指標を定量的に計測および記録している中堅企業は多くありません。一方で、ガバナンスの強化にあたってはトラッキングが必要です。そのために、経理や財務などに関する全ての指標を見える化することが重要だと考えます。

オーナー企業の場合、親族が後継者になるケースが珍しくありません。ただ、私は中堅企業は地域の宝だと考えます。だからこそ、優秀な経営者が次の世代に経営を担い、末長く地域に貢献するために、所有（株主）と経営の分離も検討すべきだと思います。

最後のテーマは「中堅企業の自助努力、支援」です。行政による中堅企業支援の方針をお聞かせください。

今後より具体的な施策の方向感は示していく予定ですが、業種によって異なる課題に対応する切れ目のない支援は必須だと考えています。一方で、メリハリをつけ、成長意欲がありリスクを取って勝負をしたい中堅企業へ重点的に限られた政策リソースを投下することも大切です。

自助努力の重要性についてのお考えを聞かせてください。

行政の動きは心強く思う一方、ビジネスは「自分がリーダーだったら何をするか」という0→1の世界であり、自助努力が極めて重要です。中堅企業のリーダー達には、ぜひ中堅企業から大企業やグローバル企業への飛躍という大きな夢を持ち、自らの力を以て困難に立ち向かってもらいたいと思います。

自助努力の重要性がよく伝わりました。

私も基本的には自助努力が大切だと思います。当社は2017年よりアメリカにも進出しているのですが、他の日本企業に所属する現地スタッフからは「うまくいくことはわかっているが、本社がGOサインを出してくれない」という声を聞きます。ここぞという時には投資をする意思のもとで努力をすれば、事業は成功するのではないでしょうか。

これから飛躍を遂げようとしている中堅企業は、例えばどのような支援を検討すべきでしょうか。

未上場のうちは倒産を防ぐために出来る限りの内部留保蓄積が必要である一方、上場後は株主資本コストより負債コストの方が低いために、借り入れが求められます。上場後に財務戦略のパラダイム転換が起きるわけですね。この大転換に戸惑う中堅企業が少なくありません。必要に応じて財務の専門家からの支援を受けてみてはいかがでしょうか。